En emisión para AFAP y bancos, entraron pequeños inversores

Ahorristas "se colaron" en tramo de emisión de UTE

El interés de los ahorristas minoristas por ser socio de UTE en un parque eólico volvió manifestarse ayer en el segundo tramo de la emisión del fideicomiso financiero "Pampa" destinado originalmente para inversores institucionales (bancos y AFAP).

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El fideicomiso Pampa sigue despertando el interés de los inversores. Foto: D. Borrelli

La demanda recibida para la segunda parte de la operación fue de US$ 368.9 millones, esto es 5,8 veces más que la oferta que había puesto el fideicomiso de US$ 63 millones. Tanto las autoridades de UTE como los operadores del mercado de valores se vieron nuevamente sorprendidos. Es que de las ofertas recibidas, hubo US$ 250 millones que fueron de inversores institucionales, pero US$ 119 millones fueron ofertados por no institucionales (pequeños ahorristas).

De esta forma el capital de US$ 77 millones que va a administrar el fideicomiso quedó integrado por un 45% de inversores minoristas que adquirieron certificados de participación (similar a una acción) en alguno de los dos tramos de la emisión y un 55% por inversores institucionales.

"Nuevamente nos vimos sorprendidos. Tengo que agradecer a todos los inversores minoritarios, incluso a los que corren a suerte y verdad sin la garantía de 4%", afirmó el presidente de UTE, Gonzalo Casaravilla.

Entre el miércoles y jueves pasado más de 7.000 ahorristas minoristas habían ofertado para adquirir certificados de participación del fideicomiso Pampa.

La demanda de los minoristas había ascendió a US$ 100,63 millones lo que superó en 6,7 veces el monto ofertado que era de US$ 15 millones. Como la demanda fue ampliamente superior a la oferta, el monto de participación finalmente fue de 14,9% que es el porcentaje de prorrateo. De esa forma un ahorrista que se presentó por el monto máximo aceptado que eran US$ 20.000 recibió certificados por unos US$ 3.000. En el caso del tramo institucional el porcentaje de prorrata fue de 16,96%.

La avidez que existe por el producto también ha quedado demostrada en el mercado secundario donde ya se comercializan los certificados de participación. A modo de ejemplo, el viernes hubo inversores que colocaron certificados 9 puntos porcentuales más caros que lo que pagaron un día antes.

La emisión realizada por UTE permitió que por primera vez y de forma indirecta un inversor minorista pueda ser "socio" de una empresa pública en un proyecto. La operación también representó una de las mayores demandas en la historia de ahorristas minoristas por un producto bursátil. La rentabilidad esperada de los certificados es en promedio de 11,5% anual y cada inversor cobrará los dividendos una vez por año y por un lapso de hasta 20 años.

El ente proyecta ahora dos nuevas operaciones en el mercado de capitales que podrían concretarse este año. Una se destinará al financiamiento del parque eólico Valentines (70 MW) en Treinta y Tres y la segunda buscará fondeo para el parque eólico Colonia Arias (70 MW) que se levantará en un predio del Instituto Nacional de Colonización en el departamento de Flores.

En el primero de los casos la emisión se realizará mediante la conformación de una sociedad anónima (SA) y en el otro mediante la figura de un fideicomiso. Será la primera vez que una SA que tiene participación estatal salga a la Bolsa. El monto de las emisiones rondará entre US$ 50 millones y US$ 100 millones cada una. En el caso del parque Colonia Arias habrá un segmento reservado para minoristas.

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