Más de 7.000 pequeños ahorristas ofertaron US$ 100 millones por títulos

Avidez por ser "socio" de UTE en eólica sacudió a la Bolsa

Cuántos millones?, ¿Cuántos millones vamos", preguntaba inquieto ayer el presidente de UTE, Gonzalo Casaravilla al ingresar a la Bolsa de Valores de Montevideo (BVM) minutos antes de que en la pantalla del salón principal se conociera la noticia.

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Casaravilla y Sitjar miran los resultados finales en la pantalla de la Bolsa de Valores. Foto: D. Borrelli

Más de 7.000 ahorristas minoristas ofertaron para adquirir certificados de participación (similar a una acción) del fideicomiso Pampa, por el que serán "socios" de UTE en un parque eólico.

La demanda de los minoristas ascendió a US$ 100,63 millones lo que superó en 6,7 veces el monto ofertado que era de US$ 15 millones. De los US$ 100,63 millones, el 82% ingresó por la BVM y el resto por la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa).

De acuerdo a los datos primarios manejados ayer, la BVM estimó que entre 4.000 y 5.000 ahorristas realizaron la operación a través de la entidad. El resto, más de 1.000 ingresaron a través de la Bevsa.

Es la primera vez que de forma indirecta un inversor minorista puede ser "socio" de una empresa pública en un proyecto. También es una de las mayores demandas en la historia de ahorristas minoristas por un producto bursátil.

La avidez que generó la colocación, abre la puerta para que otras empresas públicas sigan el camino para financiar proyectos en particular o capitalizar sus subsidiarias que operan bajo derecho privado (como por ejemplo Ducsa o ALUR).

En base a los resultados de ayer y al éxito de anteriores emisiones en el mercado de inversores institucionales, el ente ya proyecta dos nuevas operaciones en el mercado de capitales que podrían concretarse este año. Como informó El País, una se destinará al financiamiento del parque eólico Valentines (70 MW) en Treinta y Tres y la segunda buscará fondeo para el parque eólico Colonia Arias (70 MW) que se levantará en un predio del Instituto Nacional de Colonización en el departamento de Flores.

El primero de los casos la emisión se realizará mediante la conformación de una sociedad anónima (SA) y en el otro mediante la figura de un fideicomiso. Será la primera vez que una SA que tiene participación estatal salga a la Bolsa. Se trata de una vieja aspiración del expresidente José Mujica.

El monto de las emisiones rondará entre US$ 50 millones y US$ 100 millones cada una. En el caso del parque Colonia Arias habrá un segmento reservado para minoristas, además del de los inversores institucionales.

Sorpresa.

"Me declaro sorprendido", expresó Casaravilla. "Ni el más optimista hubiese esperado una oferta de más de US$ 100 millones. Estamos muy satisfechos porque son más de 4.000 socios que adquiere UTE en este proyecto. Ahora vendrá el tramo de los inversores institucionales donde también serán importante la demanda", expresó el jerarca.

Por su parte, el presidente de la BVM, Pablo Sitjar dijo a El País que la demanda que se obtuvo demuestra que "haciendo un esfuerzo con un buen producto y haciendo un esfuerzo de difusión y educación financiera se puede acceder al ahorro doméstico para que el público en general participe del desarrollo del Uruguay".

Agregó que también se contribuye con el desarrollo del mercado de valores. "Al estar ampliamente distribuido este instrumento va a tener liquidez, se va a operar ampliamente. Eso hace que alguien esté más dispuesto a comprar un título que tiene 22 años de horizonte. Comprar un título a 22 años sin tener idea si se va a poder negociar con liquidez es mucho más difícil", dijo Sitjar.

En tanto, el gerente general de la BVM, Marcelo Oten sostuvo que la evaluación de la operación es "excelente". "Haber colocado por la bolsa el 82% de la emisión deja en claro que cuando hay un producto interesante con trabajo previo de información y de publicidad hay respuesta del público".

Tomando en cuenta que la demanda fue ampliamente superior a la oferta, el monto de participación será de aproximadamente 14,9% que es el porcentaje de prorrateo. De esa forma un ahorrista que se presentó por el monto máximo aceptado que eran US$ 20.000 recibirá certificados por unos US$ 3.000.

Oten, explicó a El País que en el caso de ahorristas que, por ejemplo, se presentaron con US$ 5.000, aunque por ratio esa cantidad quede por debajo de US$ 1.000 "no hay problema". "Lo que no se podía era ofertar menos de US$ 1.000 pero sí se puede recibir menos de US$ 1.000.

Los operadores de mercado dan por descontado que los títulos ya comenzarán a comercializarse desde hoy en el mercado secundario, lo que da posibilidad a los que no participaron de la emisión de adquirir certificados o de ampliar su participación en el caso de los que ya tienen estos papeles.

La rentabilidad esperada de los certificados es de 11,5% anual y cada inversor cobrará los dividendos una vez por año y por un lapso de hasta 20 años. No obstante, los inversores tendrán la opción (una vez por año) de vender a UTE su certificado de participación (que es parecido a una acción porque paga de acuerdo al negocio), recuperando la inversión con un 4% de rentabilidad lineal asegurada.

Además de los US$ 15 millones colocados ayer, el lunes se emitirán US$ 63 millones ofertados para inversores institucionales y AFAP.

Inversión total de Us$ 321:


El parque eólico Pampa se ubicará sobre el kilómetro 320 de la ruta 5 en el departamento de Tacuarembó y tendrá una potencia de 141,6 megavatios (MW). La inversión será de US$ 321 millones. Hay US$ 224 millones que serán financiados con fondos de los bancos KfW (Banco de Desarrollo Alemán) y Bayern LB. El resto se fondeará con US$ 15 millones de inversores minoristas (colocados ayer), US$ 19 millones de fondos de UTE y US$ 63 millones por inversores institucionales. El proveedor de los aerogeneradores y constructor de la totalidad del parque es Nordex, empresa alemana fundada en 1985, con más de 10 GW (más de 5700 turbinas) instalados en 39 países. En Uruguay esta empresa ya dispone de dos parques eólicos instalados y operativos.

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