El JP Morgan estima que compense la baja en las exportaciones

Por baja del crudo, ahorro fiscal llegaría a 0,8% del PIB

"La reciente caída del precio del petróleo tiende a proporcionar un shock positivo importante a la economía uruguaya, sobre todo a sus saldos externos, y también a su situación fiscal", evaluó el banco estadounidense JP Morgan en un informe para sus clientes al que accedió El País.

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Campo de extracción de petróleo. Foto: Reuters

Las compras de petróleo representan casi el 16% de las importaciones totales de Uruguay, "con la factura petrolera de los 12 meses hasta noviembre 2014 por valor de US$ 1.900 millones.

Así, la reciente caída en los precios del petróleo ha dado margen para la reversión del deterioro del déficit de cuenta corriente en el último par de años, cuando los precios del crudo cotizaban a casi niveles récord.

De hecho, hemos calculado que, ceteris paribus —esto es que todas las demás variables se mantienen constantes—, las importaciones de petróleo de Uruguay se contraería hasta US$ 1.000 millones en 2015 si los precios del petróleo se mantienen en los niveles actuales, más que compensando el estimado de US$ 500 millones de caída en el valor de las exportaciones agrícolas que resultaría de los menores precios de los commodities", analizó.

"Bajo el mismo escenario, ceteris paribus, se estima que el ahorro fiscal resultante de los precios del petróleo que quedan en los niveles actuales podrían sumar hasta un 0,8% del Producto Interno Bruto (PIB)" con lo que el déficit fiscal podría bajar de 3,3% del PIB al 2,5% del PIB, estimó el JP Morgan.

"El respiro petróleo podría aliviar las presiones a corto plazo sobre el peso uruguayo" que permanece alto frente al dólar desde una perspectiva "de largo plazo", afirmó el banco.

Según el informe, "el tipo de cambio real permaneció 29% apreciado con respecto al promedio 2005-2013". Lo mismo ocurriría respecto al real brasileño, si bien la baja del crudo puede llevarlo a niveles de equilibrio de largo plazo.

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