RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO

Bancos privados superan al BROU en renta tras 10 años

Con negocio “plano”, la mejora en resultado se da por factores contables.

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¿Cómo se explica esa mejora en la rentabilidad respecto al cierre del año pasado si el negocio bancario (simplificándolo: tomar depósitos para dar créditos) está planchado?

El gerente senior del Departamento de Economía de CPA Ferrere, Alfonso Capurro dijo a El País que la rentabilidad respecto al patrimonio (ROE) para toda la banca "subió casi 2 puntos, pasando de 3% a 4,85%. Sin embargo sigue siendo muy baja en términos históricos, muy baja en comparación con la región y con la rentabilidad que exigen los accionistas de los bancos". Esa mejora "respecto al cierre de 2016 se explica por bancos privados (pasan de un ROE de 0,5% a 6,1%), mientras que la rentabilidad del BROU empeoró de 5,6% a 3,6%", agregó (ver gráfico).

El CEO y country head del banco Santander en Uruguay (el mayor a nivel privado), Juan Carlos Chomalí dijo a El País que "el resultado del negocio está plano" y la mejora en la rentabilidad se da porque "este año no se incorporó el ajuste como inflación como perdida".

En esa línea, coincidió el director financiero del banco BBVA, Alejandro Vinetz que dijo a El País que "los balances de 2016 están influenciados por el ajuste por inflación (pérdida), que este año se discontinuó. Si uno quita ese componente la relación sería muy distinta".

Así, señaló Capurro de CPA Ferrere, se "explica buena parte de la mejora de resultados respecto al cierre de 2016. Las pérdidas por ajuste por inflación pasaron de 7,7% del patrimonio en los 12 meses a diciembre, a 1,9% del patrimonio en los 12 meses cerrados a junio de 2017 (todavía se acumulan seis meses de 2016). Solo por este efecto los resultados del sistema deberían haber mejorado 5,8 puntos del patrimonio en la primera mitad del año, cosa que no sucedió (lo hizo 1,8 puntos solamente), señal de que algo más está pasando".

Ese "algo más" es la posición que tienen los bancos en dólares. Según lo que pase con la moneda estadounidense habrá ganancias por la misma (si el dólar sube) o pérdidas (si el dólar baja). "La posición cambiaria en junio del año pasado estaba dando ganancias y ahora pérdidas", resumió Chomalí.

Entonces, ¿qué pasa con la rentabilidad de los bancos privados sin estos efectos (antes de diferencias cambiarias y ajustes por Inflación)? "Viene mejorando. Esto se explica en buena medida porque aumentó el margen financiero y también el margen por servicios", indicó Capurro. De todas maneras, aclaró que esta es "una aproximación simplificada", ya que las diferencias de cambios y el ajuste por inflación generan pérdidas o ganancias que afectan el cálculo para el pago de impuestos.

Pero como el negocio puro de intermediación (tomar depósitos a tasas bajas y dar créditos a tasas superiores) está planchado (ver aparte) "al final del día, estás esperando que tu posición en dólares (a través del manejo que hace la tesorería de cada banco) te ayude en los resultados", dijo a El País el director ejecutivo de la Asociación de Bancos Privados (ABPU), Jorge Ottavianelli.

En el BROU, la situación está "prácticamente estable" en términos de resultados de la gestión bancaria en sí, dijo a El País su presidente Jorge Polgar.

"Lo que mejoramos al no tener ajuste de inflación, lo perdemos por la apreciación del peso", explicó. A diferencia de algunos bancos privados, el BROU no puede modificar tanto su posición en dólares porque por su tamaño (es cerca de la mitad del sistema bancario) podría generar fuertes distorsiones en el mercado de cambios.

Morosidad.

La morosidad (el porcentaje de créditos que están vencidos, es decir sin pagar, respecto al total de préstamos) se estabilizó para el conjunto del sistema.

Eso ayuda a mejorar los resultados. En el caso de Itaú, su subgerente general, Carlos Ham dijo que "viene producto de trabajar buscando mejorar nuestra eficiencia y por los todavía bajos niveles de previsiones de la cartera de créditos" (cuando un crédito se atrasa e incurre en impago, el banco lo castiga en su balance pasándolo a pérdida). Eso "todavía no se nota en los resultados", dijo Chomalí.

En el caso del República, la morosidad venía en ascenso en el primer semestre y había superado el 6%, pero sobre final del mismo tuvo una baja para ubicarse en 5,9% (ver gráfico).

Créditos, depósitos y el segundo semestre

El volumen de negocios de los bancos (créditos más depósitos) subió apenas 0,9% en el primer semestre respecto al cierre del año pasado, según los datos de CPA Ferrere en base a los balances de las instituciones publicados en el Banco Central. Eso se explica por la evolución de los depósitos básicamente.

Los depósitos del sector no financiero (familias y empresas) aumentaron 2,3% en el primer semestre del año y totalizaron US$ 30.788 millones. De ese monto, US$ 14.340 millones estaban en el BROU y US$ 16.448 millones en los bancos privados (ver gráfico).

El 74,6% de los depósitos estaban en moneda extranjera al cierre de junio, mientras que el 25,4% estaba en moneda nacional.

Por su parte, los créditos a empresas y familias cayeron 2,2% en el primer semestre y totalizaron US$ 13.735 millones. De ese monto, US$ 4.927 millones fueron otorgados por el BROU y US$ 8.808 millones por los bancos privados.

El 57,5% de los créditos vigentes fue otorgado en dólares y el 42,5% en moneda nacional.

De cara al segundo semestre "está claro que con esta dinámica, va a estar plano. Los gastos en dólares crecen y el márgen no" así que "no puedo esperar un segundo semestre mejor", expresó Chomalí.

En esa línea, el director ejecutivo de ABPU no prevé "grandes cambios". El "crédito al consumo se retrajo un poquito y puede ser que mejore algo, pero no mucho", agregó Ottavianelli.

Según Ham "seguimos teniendo un enorme desafío del lado de los ingresos pues las carteras están cayendo". En tanto, una fuente del Scotiabank destacó que ese banco crece "bien, tanto en retail como en cartera corporativa", pero "la velocidad de crecimiento para nosotros seguramente va a ser más baja" en el segundo semestre.

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