MEF ACTIVO EN MANEJO DE DEUDA

Cambian a euros deuda por US$ 500: y emitirán en pesos

Operación genera ahorro; título local será a más de 3 años.

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Astori: "Si no baja el déficit, es abrir las puertas a mayor endeudamiento". Foto: Archivo

El gobierno está muy activo en el manejo de deuda y realizó algunas operaciones para desdolarizarla y prevé otras en la misma línea. Además, también busca generar ahorros en el pago de intereses con estas modalidades.

En un comunicado, la Unidad de Gestión de Deuda (UGD) del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) anunció que "en febrero de 2017, llevó a cabo una transacción de swap (cambio) de moneda, intercambiando US$ 500 millones de su bono global 2027 denominado en dólares estadounidenses a euros".

El bono global 2027 tiene un circulante de US$ 2.100 millones según datos de la UGD.

Fuentes de esa unidad, dijeron a El País que la operación de tener el bono en dólares y luego hacer un swap a euros por parte de la misma, se pensó en forma conjunta cuando se emitió el título en octubre de 2015. "Siempre" está la oportunidad de hacer un swap, indicaron los informantes.

La otra opción era emitir directamente deuda en euros, pero Uruguay hace 10 años que no coloca títulos en esa moneda "y probablemente habría un costo mayor al que estamos pagando", explicó una de las fuentes de la UGD.

"Después de esta transacción, Uruguay pagará una tasa fija de interés de aproximadamente 2,16% en euros y, a cambio, recibirá el cupón en dólares fijos del 4,375%", indicó el comunicado.

Con ello, los pagos de intereses, "si se mantiene todo lo demás constante, supone un ahorro estimado anual de US$ 10 millones", indicó una fuente.

Al final de la operación, el gobierno va a recibir dólares de los bancos y pagará el monto nominal en euros. "En el neto pagamos euros, porque recibimos dólares de los bancos y pagamos dólares a los bonistas", agregó un informante.

La operación se hizo con bancos —la UGD prefirió no revelar cuáles— mediante la firma de contratos ISDA (las siglas en inglés de la Asociación Internacional de Swaps y Derivados que establece los marcos de referencia a nivel global).

Eso abre la puerta a realizar más operaciones de este tipo. "Ahora ya los tenemos firmados y podemos repetirlo más fluidamente. (Podemos hacer swaps de) monedas, tasas de interés, (son) contratos para hacer todos los derivados", señaló uno de los informantes. "Estamos evaluando" oportunidades, añadió.

Emisión en pesos.

Por otro lado, "evalúa la emisión de un nuevo bono de referencia en moneda local" nominal, es de-cir en pesos uruguayos, para "aumentar la profundidad del mercado y extender la duración en la curva de rendimiento en pesos", indicó el comunicado de la UGD. Con ello, tiene "el objetivo de reforzar y diversificar la participación de los inversores extranjeros", añadió.

Actualmente, hay en circulación Notas del Tesoro en pesos con vencimiento en 2018 y 2020. El nuevo título sería a un plazo mayor que tres años, aunque aún no está definido cuánto más. En Unidades Indexadas, la curva de vencimientos es más larga, ya que contando los bonos internacionales llega hasta 2037. "La idea es un proceso gradual de extender la curva" en pesos, dijo una fuente de la UGD. El ministro de Economía, Danilo Astori había dicho en abril a radio Uruguay que se estaba "preparando una emisión importante en moneda nacional nominal".

Para ello, "la Central Depositaria de Valores del Banco Central está en negociaciones avanzadas con una de las cámaras de compensación internacionales para establecer una plataforma transfronteriza para la negociación, liquidación y custodia de bonos de emisión nacional y otros valores locales incrementando la conectividad con inversores extranjeros", indicó el comunicado.

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