Chance de emitir deuda, créditos del Banco Mundial y apoyo a privados

Gobierno despliega plan para elevar financiamiento

La delegación uruguaya que participó de las Reuniones Anuales del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial (BM) en Lima, avanzó en la intención de obtener prefinanciamiento para estar preparado ante eventualidades y al mismo tiempo lograr fondeo y hasta seguros para privados que inviertan en infraestructura en el marco de proyectos de Participación-Público Privada (PPP).

El eterno femenino de una imaginativa pintora
Danilo Astori, ministro de Economía y Finanzas. Foto: Archivo El País.

En esa línea, las reuniones que mantuvo la delegación encabezada por el ministro de Economía y Finanzas, Danilo Astori, con representantes del Banco Mundial así como bancos del exterior fueron claves. Estos últimos ofrecen al gobierno salir a emitir deuda en los mercados internacionales, algo que no se descarta.

Previo a regresar a Uruguay, Astori dijo a El País que en el caso del BM se siguió trabajando en planteos realizados en las Reuniones de Primavera del FMI y el organismo en abril en Washington y también en Montevideo con las delegaciones que vinieron al país.

En ese sentido, el gobierno explora la posibilidad de que la Corporación Financiera Internacional (el organismo para el sector privado del grupo BM) conforme un fideicomiso u otro instrumento al estilo del que está desarrollando CAF-Banco de Desarrollo de América Latina. Eso consiste en que el organismo pone un monto y luego se emiten títulos de participación que son adquiridos por inversores institucionales y pequeños ahorristas. En el caso de CAF, pone US$ 50 millones y luego espera obtener participación por otros US$ 450 millones de la emisión.

Pre-financiamiento.

Uno de los planteos al Banco Mundial fue "tener más exposición" del organismo en Uruguay, "en cuanto a los llamados préstamos de política con opción de desembolso diferido", dijo Astori. Estos créditos están listos para ser desembolsados a opción del país, en el momento que lo requiera. Funciona como una especie de seguro, ante el empeoramiento de condiciones para endeudarse en el exterior.

Hoy, Uruguay tiene unos US$ 2.000 millones de líneas de crédito contingentes de entidades multilaterales.

Puntualmente con el BM hay dos en vigencia por unos US$ 520 millones y "les planteamos la posibilidad de que si se desembolsa uno de ellos antes de 2018, poder tener un tercero", señaló el ministro. Con esos fondos se asegura prefinanciamiento de Uruguay, ante cualquier eventualidad, manteniendo la solidez de la posición financiera en Uruguay, añadió.

Si bien las autoridades del organismo "no anunciaron el otorgamiento" de ese tercer préstamo, el vicepresidente del BM para América Latina y el Caribe, Jorge Familiar, dijo que "iba a defender la postura de Uruguay. Utilizando la traducción literal de una expresión anglosajona dijo que iba a hacer un caso de esto", dijo Astori.

Por su parte, el director de la Unidad de Gestión de Deuda, Herman Kamil disertó en una charla organizada por JP Morgan donde transmitió las líneas del país para contar con prefinanciamiento para hacer frente a vencimientos de deuda.

En ese sentido, la posible suba de tasas de interés por parte de la Fed, lleva a que el gobierno no descarte realizar una emisión de deuda internacional para aprovechar a obtener fondos antes de que sea más caro.

"No descartamos buscar ventanas de oportunidad antes de fin de año", dijo Kamil a la publicación IFR.

La estrategia de Uruguay es tener dinero en "caja" para hacer frente por lo menos a 12 meses de pagos de deuda. Eso implica actualmente cerca de US$ 2.500 millones que la Tesorería tiene en su poder. A eso se suman los US$ 2.000 millones de créditos contingentes con organismos multilaterales. Según Kamil con esos US$ 4.500 millones se cubren 24 meses de vencimientos.

"Los colchones se construyen para ser usados en forma sabia y gradual cuando el ciclo se revierte", sostuvo el funcionario y agregó: "Necesitamos estar sintonizados a cambios en preferencias de inversores en lo que se refiere a tipo de cambio, duración y liquidez".

Infraestructura.

El otro aspecto que el gobierno uruguayo trabajó en Lima con el Banco Mundial fue en el del "apoyo al sector privado, que tiene que cumplir un rol fundamental en el programa de inversiones en infraestructura", expresó Astori.

El ministro dijo a El País que las obras que se realicen en el marco de la ley de PPP "necesitan apoyo financiero y eso es lo que le venimos a pedir al BM; que colabore como ya lo está haciendo CAF, conformando fondos de inversión donde el multilateral coloca una semilla como por ejemplo hizo CAF con US$ 50 millones y luego invita desde fondos institucionales hasta pequeños ahorristas incluso, a formar parte del fondo". Ese fideicomiso de CAF se espera que a fines de este mes o principios de noviembre pueda salir al mercado de capitales y será en dos tramos iguales, uno en dólares y otro en Unidades Indexadas, según había informado El Observador.

De concretarse lo del Banco Mundial, "es un respaldo financiero importante para el privado. También puede haber otras modalidades", dijo Astori. El BM lo haría a través de la Corporación Financiera Internacional (CFI), el organismo que tiene para atender a privados. La CFI ya ha otorgado créditos a privados en Uruguay. El más significativo fue para la construcción de la planta de celulosa de la exBotnia (actual UPM).

Astori dijo que la "CFI ya escribió una carta" dispuesta a financiar a privados que realizarán la reparación y mantenimiento de las rutas 21 y 24 por PPP "y ahora hay que recurrir a otras modalidades".

Otro de los planteos de Uruguay al Banco Mundial fue que el Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones, otorgue "seguros". De hecho "ya conectamos con nuestra Unidad de PPP, la posibilidad de (obtener) seguros que ellos conceden a privados, no a públicos", anunció Astori. "Son seguros contra posibles no cumplimientos de parte del sector público. Eso refuerza mucho el estímulo que puede tener el privado con un buen marco jurídico, respaldo financiero y al mismo tiempo un seguro, lo cual es un incentivo adicional", agregó.

El BM mostró un "ambiente muy receptivo" a todos los planteos y su "disposición absoluta a contribuir", concluyó el ministro.

Presentación ante posibles inversores.

El banco estadounidense Bank of America-Merrill Lynch organizó un desayuno en Lima en el que disertó el ministro Astori. "Hice una presentación ante un selecto y potente núcleo de inversores, unas 30 personas, que luego hicieron preguntas de todo tipo en materia de política económica. Fue una actividad muy positiva", destacó el ministro. Otra reunión que el ministro calificó como positiva, fue con representantes de la calificadora de riesgo Standard & Poors que en junio elevó la nota de la deuda uruguaya a BBB (un escalón por encima del mínimo en el grado inversor). Con el FMI se dio "una muy buena reunión con (el director del Departamento del Hemisferio Occidental, Alejandro) Werner hablando de política económica que compartimos con (el presidente del Banco Central) Mario Bergara. También con el vicedirector gerente del FMI, (Mitsuhiro) Furusawa", dijo Astori.

Reportar error
Enviado
Error
Reportar error
Temas relacionados
Te recomendamos
Max caracteres: 600 (pendientes: 600)