PÉRDIDAS Y GANANCIAS

Luces y sombras en resultado de las empresas en Uruguay

Puente, Hípica Rioplatense y el aeropuerto tuvieron los mejores resultados.

El eterno femenino de una imaginativa pintora
Fanapel: la papelera ubicada en Juan Lacaze fue un caso emblemático. Foto: F. Ponzetto

El 2016 fue un año cambiante para la economía, con un primer semestre de estancamiento y un segundo de repunte. Esa situación dispar también se dio en las empresas. Acceder a la información contable de las empresas no es sencillo en Uruguay, lo que sigue es un análisis de El País sobre 16 firmas que publican sus balances (en algunos casos semestrales) al haber emitido deuda o cotizar en la Bolsa de Valores. Las otras empresas que publican sus balances son las públicas y los bancos.

Sin que el análisis sea algo trasladable a la economía en su conjunto, entre las 16 firmas hay agroindustriales, industriales, vinculadas a los sectores de construcción, transporte, comercio y financiero.

Los resultados fueron expresados en la moneda original del balance. En el caso de aquellos en pesos, se convirtió además el resultado a dólares al tipo de cambio del día de cierre.

Conaprole.

La principal exportadora uruguaya tuvo un semestre cerrado a enero de 2017 similar al de un año atrás, según su balance intermedio. La cooperativa láctea ganó US$ 40,5 millones en el período agosto-enero. Eso supone una rentabilidad sobre patrimonio (ROE) de 12,3%.

UAG.

La firma Union Agriculture Group (UAG), una de las mayores del sector agropecuario, sigue con dificultades para rentabilizar su negocio. En 2016 perdió US$ 28,2 millones, el doble que en 2015. Su ROE fue -10,6%.

Colonia.

El frigorífico Establecimientos Colonia (del grupo Marfrig) no tuvo un buen desempeño en el ejercicio cerrado al 30 de septiembre de 2016, con pérdidas por $ 158,1 millones (US$ 5,6 millones). Su ROE fue -61%. En el ejercicio previo también había perdido: -$ 4,8 millones.

Frigorífico Modelo.

La firma que da suministro de frío, produce y comercializa hielo, jugo de frutas y tiene una explotación agropecuaria, ganó $ 39,1 millones (US$ 1,3 millones) en el semestre cerrado al 31 de diciembre según su balance intermedio. El ROE fue de 1,4%.

Citrícola Salteña.

La empresa que produce y comercializa frutas cítricas tuvo un año complicado, con pérdidas por $ 417,6 millones (US$ 14,3 millones) en el ejercicio de 2016. El ROE fue de -66%. Esas fuertes pérdidas se dieron por "distintos factores operativos, baja del tipo de cambio y aumento de los costos en dólares, incremento de cargas salariales y aportes por valores que superaron la inflación" además de "un alto componente y fuerte incidencia de factores externos, imposibles de predecir y controlar por la gerencia", explicó en una nota al balance.

Isusa.

La Industria Sulfúrica S.A., que fabrica y vende fertilizantes y productos químicos, tuvo pérdidas por $ 2,4 millones (US$ 82.000) en el ejercicio cerrado a fin de 2016. Eso resultó en un ROE de -0,1%. El año previo había tenido ganancias por $ 435,3 millones.

Fanapel.

La papelera tuvo pérdidas por US$ 10,8 millones en su balance de nueve meses cerrado al 28 de febrero de 2017 (en nueve meses a febrero de 2016 había ganado US$ 550.000). Su ROE fue de -9,9%. El balance incluye una nota que señala que "en función del contexto económico nacional y regional que ha afectado negativamente los volúmenes y márgenes de rentabilidad durante los últimos tiempos, la dirección de la sociedad decidió hace algunos meses la interrupción temporaria de las actividades productivas en la planta industrial localizada en Juan Lacaze". Los planes son "proseguir comercializando papeles y otros productos importados en el mercado local mientras se continúan evaluando alternativas para intentar retomar las actividades industriales a mediano plazo", añade.

Pamer.

La otra papelera que ha-ce públicos sus balances, tuvo una ganancia de $ 44,2 millones (US$ 1,5 millones) en el período de seis meses cerrado al 31 de diciembre de 2016, con un ROE de 5,4%. Ese semestre, fue el primero en que la firma discontinuó su línea de negocios de papeles tissue para abocarse exclusivamente al principal: fabricación de cajas y planchas de cartón corrugado.

Aluminios del Uruguay.

La metalúrgica tuvo ganancias por US$ 1,8 millones en el ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2016, prácticamente duplicando las que tuvo en 2015. Su ROE fue de 11%.

Corporación Vial

La empresa propiedad de la Corporación Nacional para el Desarrollo (CND - paraestatal), tiene la operación y construcción de obras de la concesión vial otorgada por el Ministerio de Transporte —rutas 1, 3, 5 e Interbalnearia entre otros. En el ejercicio 2016 ganó $ 55,7 millones (US$ 1,9 millones), más que triplicando las utilidades de 2015. Su ROE fue de 6,1%.

Tres Cruces.

Gralado S.A. que tiene la concesión de la terminal de ómnibus y shopping Tres Cruces, ganó $ 135,9 millones (US$ 4,8 millones) en el período de nueve meses cerrado al 31 de enero de 2017, casi el doble que el mismo lapso cerrado a fin de enero de 2016. Su ROE fue de 21,6%.

Aeropuerto de Carrasco.

Puerta del Sur S.A. tiene la concesión del aeropuerto Internacional de Carrasco y en el ejercicio 2016 ganó US$ 24,6 millones, 37% más que en el ejercicio previo. Su ROE fue de 24,2%.

Hípica Rioplatense.

HRU S.A. tiene la concesión para la explotación, tenencia y uso de los hipódromos de Maroñas y Las Piedras, además del arrendamiento de salas de slots a la Dirección General de Casinos. En 2016 ganó $ 263,2 millones (US$ 9 millones), 55% más que en 2015. Su ROE fue de 25,2%.

San Roque.

La cadena de farmacias tuvo ganancias por $ 20,5 millones (US$ 700.000) en el ejercicio 2016, 41% menos que lo que había ganado en 2015. Su ROE fue de 17,8%.

La Tahona.

Runtuna S.A. tiene como objeto principal el desarrollo y comercialización de urbanizaciones privadas en el Uruguay. La empresa tiene algunos barrios privados en fase de comercialización y otros en desarrollo. Es propietaria de los proyectos Lomas de La Tahona, Altos de La Tahona, Viñedos de La Tahona, Chacras de La Tahona, Mirador de La Tahona, La Toscana de La Tahona y Lagos de La Tahona. En el ejercicio 2016 tuvo ganancias por US$ 1,3 millones, un 2.600% más que en 2015. Su ROE fue de 14,9%.

Puente.

La firma corredora de bolsa tuvo ganancias por $ 201,9 millones (US$ 6,9 millones) en el ejercicio cerrado en 2016, 23% menos que el ejercicio previo. Su ROE alcanzó a 52,5%.

UTE y Ancap ganan, pero con grandes diferencias.

UTE y Ancap, las dos principales empresas públicas (y del país), únicas que figuran entre las 500 más grandes de América Latina por facturación, tuvieron ganancias en el ejercicio 2016. Sin embargo, la situación es bien diferente entre una y otra. En el caso de UTE, tuvo utilidades por $ 11.996,7 millones (US$ 410 millones) y la rentabilidad sobre patrimonio (ROE) fue de 9,7%. Por su parte, Ancap tuvo una ganancia de $ 313,9 millones (US$ 10,7 millones) pero su rentabilidad sobre patrimonio fue de apenas 1,5%. Además de esa diferencia, hay otras. UTE transfirió unos US$ 225 millones a Rentas Generales (es decir a su accionista que es el Estado uruguayo), según informó el diario El Observador. Ancap no transfirió nada. A su vez, UTE dio ganancias por cuarto año consecutivo, mientras que Ancap recién cortó en 2016 cinco años consecutivos de pérdidas. Pero además Ancap fue cuestionada por no bajar el precio de los combustibles pese a la fuerte caída del precio del petróleo y, por el contrario, "hacer caja" con este dinero. En total, en 2016 ahorró US$ 52,1 millones al no trasladar los menores costos de crudo que tuvo durante buena parte del año al precio de los combustibles, según cálculos realizados por El País dados a conocer a principios de marzo.

EN 2016 SE DIERON LOS PEORES RESULTADOS PARA BANCOS DESDE 2009


BROU el que más ganó y cinco tuvieron pérdidas


En 2016 los bancos tuvieron los peores resultados desde 2009, con ganancias de US$ 81 millones en su conjunto. Así se "consolidó el proceso de deterioro de la rentabilidad que venía mostrando el sistema bancario en los últimos años", había señalado el informe Monitor Financiero de la consultora CPA Ferrere que analizaba los balances de las instituciones divulgados por el Banco Central (BCU).

Un análisis de la consultora Deloitte mostró que de 10 bancos, cuatro tuvieron ganancias, uno un resultado equilibrado y cinco perdieron.

El Banco República tuvo ganancias por US$ 75 millones en 2016, con el mejor ratio de rentabilidad sobre patrimonio (ROE) de toda la plaza financiera uruguaya: 5,9%.

El banco Santander ganó US$ 15 millones, con un ROE de 4,4%. El Itaú tuvo ganancias por US$ 13 millones y un ROE de 3,8% y Citi ganó US$ 1 millón y tuvo un ROE de 2,1%.

Por su parte, Bandes tuvo un resultado equilibrado y un ROE de 0,1%.

Entre los que registraron un resultado negativo, el Banque Heritage tuvo pérdidas por US$ 2 millones y un ROE de -6,4%; el Nación Argentina perdió US$ 4 millones y su ROE fue de -26%; el BBVA perdió US$ 4 millones y tuvo un ROE de -2,1%; Scotiabank registró un resultado negativo de US$ 5 millones y su ROE fue de 3%; el HSBC perdió US$ 9 millones en 2016 y el ROE fue de -9%.

El ROE del conjunto de bancos privados fue de 0,5% en 2016 y el del conjunto del sistema alcanzó a 3,2%, el más bajo a nivel regional.

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