MERCADO DE CAPITALES

Pequeños accionistas de un parque eólico y sus preguntas

Su representante y el presidente de UTE respondieron ayer.

Directores de UTE y Areaflin mostraron el estudio contable a un auditorio lleno. Foto: F. Flores
Directores de UTE y Areaflin mostraron el estudio contable a un auditorio lleno.
Foto: F. Flores

La reunión de accionistas de una empresa uno la imagina como una mesa chica donde pocas personas de traje y corbata definen el futuro de la compañía. Sin embargo, ayer en la Bolsa de Valores el auditorio estaba repleto —había unas 250 personas de lo más variopintas en edad y vestimenta— de inversores minoristas que fueron a escuchar los resultados de la empresa que son dueños: Areaflin S.A. (20% propiedad de UTE) que administra el parque eólico Valentines.

Quienes estaban allí eran tenedores "de los activos financieros de mayor rentabilidad en la plaza local", dijo el presidente de la Bolsa de Valores de Montevideo (BVM), Ángel Urraburu. Se trata de 10.054 inversionistas que aportaron US$ 44 millones (US$ 20 millones de ahorristas minoristas y US$ 24 millones de inversores institucionales) en diciembre pasado para comprar acciones de Areaflin bajo la promesa de recibir una rentabilidad anual en dólares superior al 10%.

El representante de los accionistas en el directorio de la empresa, el contador Gonzalo Pérez Méndez, informó que en el semestre inicial del año las ganancias habían sido de $ 0,06 por cada peso invertido (el valor de cada acción), es decir un rendimiento de 6% en pesos. Igualmente, el reparto de utilidades se realiza de forma anual y será en abril de 2018.

"Por ahora viene todo de acuerdo a lo previsto y la ejecución del proyecto alineado a las proyecciones", señaló Pérez Méndez. El parque Valentines, ubicado en la ruta 7 en el límite entre Florida y Treinta y Tres, opera desde enero al 100% y tiene una capacidad de producción de 70 megavatios (MW).

El factor de planta (cociente entre la energía generada y la producida si hubiera trabajado a plena carga) está en torno al 40% y por encima de lo estimado previamente. Aunque en los primeros meses del año "por la puesta a punto de los equipos" hubo ineficiencias que "fueron compensadas por el proveedor" (la empresa española Gamesa) tal como se estipuló en el contrato original, explicó el representante de los accionistas.

A su vez, detalló que el contrato para la compra de energía entre Areaflin y UTE prevé el pago de la producción que habiendo viento no se realiza porque existe nula demanda del administrador. "Ese porcentaje (de dinero que abona UTE) ha variado, hubo meses que fueron US$ 400.000 y otros ninguno", indicó el contador.

Por su parte, Urraburu destacó que las acciones de Areaflin son "un papel muy demandado y con escasa oferta", llegando a venderse en el mercado secundario 125% por encima del valor original.

Tras esto se permitieron preguntas del público (los ahorristas) y hubo de todo: una señora que no entendía la diferencia entre el valor de las acciones en el mercado secundario y su rendimiento anual; otro señor que quería traspasar a UTE el dinero que tenía en un banco a plazo fijo, y consultas al presidente de UTE, Gonzalo Casaravilla, sobre el costo de la tarifa eléctrica. El jerarca respondió cada una de las consultas y remató confesando que compró acciones de Areaflin, por lo que proyecta estar dentro de 20 años (cuando termina el contrato de explotación del parque) tomando decisiones sobre el futuro del proyecto "como accionista".

Emisión para financiar líneas de transmisión.

El presidente de UTE, Gonzalo Casaravilla, expresó que "si hubiéramos tenido la posibilidad de los 1.500 megavatios (MW) de eólica que tenemos instalados y no solo 300 MW (de los parques Arias, Pampa y Valentines) financiarlos por el mercado de valores, lo hubiéramos hecho". A su vez, planteó que los nuevos emprendimientos de este tipo deberían hacerse "con inversión pública" como primera opción y si no con el dinero de ahorristas minoristas. Además, indicó que "algunas otras inversiones" a realizar en el período se podrían financiar recurriendo al mercado de valores. En ese sentido, adelantó que para las líneas de transmisión eléctrica que se construyan a futuro "haremos el esfuerzo, porque da trabajo por los tiempos burocráticos", de estructurar una emisión de oferta pública.

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