ANÁLISIS GLOBAL

Los choques comerciales que están debilitando a la economía global

La recesión mundial sigue siendo poco probable pero a medida que se intensifica la tensión comercial entre Estados Unidos y China, el comercio mundial se deteriora rápidamente. Estiman que este año será el más débil desde 2009. 

Donald Trump y Xi Jinping en la cumbre del G20 en Osaka. Foto: Reuters
La guerra comercial entre China y Estados Unidos explica la desaceleración mundial. Foto: Reuters

A medida que el presidente estadounidense Donald Trump intensifica su guerra comercial con China, y las fábricas se desaceleran en las principales naciones industriales, el comercio mundial se deteriora rápidamente, una situación peligrosa que amenaza la salud de la economía global.

La recesión mundial sigue siendo poco probable, incluso a medida que el crecimiento se desacelera, dicen la mayoría de los economistas. Pero los peligros son cada vez mayores, amenazando con extenderse desde la fábrica a los hogares en muchas economías importantes.

La última señal llegó el martes pasado, cuando la Organización Mundial del Comercio (OMC) recortó su pronóstico de crecimiento comercial para este año y el próximo.

Sede de la Organización Mundial de Comercio. Foto: Reuters
La OMC prevé que este año sea el más débil en comercio mundial desde 2009. Foto: Reuters

Ahora se espera que el comercio mundial de bienes se expanda solo un 1,2% durante 2019, en lo que sería el año más débil desde 2009, cuando se hundió en casi un 13% en medio de la peor crisis financiera mundial desde la Gran Depresión. Hace solo seis meses, la OMC pronosticaba más del doble de ese ritmo de crecimiento, una expansión del 2,6% en el comercio de bienes (ver aparte).

La OMC advirtió que la intensificación de los conflictos comerciales plantea una amenaza directa para el empleo y los medios de vida, al tiempo que desalienta a las empresas a crecer e innovar.

Tanto Estados Unidos como China, las dos economías más grandes del mundo, han visto un pronunciado enfriamiento en la actividad comercial en los últimos meses, una tendencia exacerbada por los aranceles que se han impuesto a las exportaciones de cada uno, aumentando los costos para las empresas y los consumidores y desalentando la inversión.

Donald Trump y Xi Jinping. Foto: Reuters
Donald Trump y Xi Jinping. Foto: Reuters

En Europa, el comercio se ve obstaculizado por el temor de que Gran Bretaña pueda estar al borde de una salida tumultuosa de la Unión Europea, en ausencia de un acuerdo que rija el comercio futuro a través del Canal de la Mancha.

"Ciertamente, se puede argumentar que los riesgos de una recesión global han aumentado en los últimos meses", dijo Ben May, economista global de Oxford Economics, una institución de investigación en Londres que establece la probabilidad de que eso suceda el próximo año: 30%.

"Hay una combinación de indicadores para debilitar el crecimiento global. Y eso significa que somos más pesimistas sobre hacia dónde debería tender el comercio mundial”, afirmó.

PREVISIÓN DE LA OMC

La cifra:

La Organización Mundial del Comercio (OMC) espera que la economía global este año se expanda 1,2%; seis meses atrás preveía un aumento de la actividad de 2,6%.

Un indicador de manufacturas estadounidense reveló que las fábricas se habían desacelerado en septiembre, marcando el segundo mes consecutivo de declive. La lectura en el índice de manufactura del Instituto para la Gestión de Suministros fue la más baja desde junio de 2009, el mes que marcó el final oficial de la gran recesión.

Estados Unidos y China. Foto: Reuters
Señalan que los riesgos de una recesión global han aumentado. Foto: Reuters

Las existencias cayeron después de ese informe, eliminando las ganancias vistas anteriormente. El dinero cambió a bonos del Tesoro, un refugio seguro tradicional, lo que indica que los inversores estaban dispuestos a aceptar la posibilidad de recompensas más pequeñas a cambio de refugio contra el riesgo.

Los precios del petróleo cayeron, otra señal de que los mercados suponen un crecimiento económico mundial más débil en el futuro. Menos actividad comercial significa menos necesidad de combustible para propulsar aviones, equipos de construcción, motores de carga y otras piezas clave de la vida industrial.

La idea es bajar la producción de petróleo a un millón de barriles por día. Foto: Reuters
Precios del petróleo cayeron, otra señal negativa para la economía mundial. Foto: Reuters

El dinero se movió al dólar, otro refugio, elevando su valor frente a otras monedas. Un dólar más fuerte hace que los bienes estadounidenses sean más caros en los mercados mundiales en comparación con los producidos en otros países.

Trump, ahora involucrado en una investigación de juicio político y anticipando su oferta de reelección el próximo año, ha cuestionado durante mucho tiempo que el dólar más fuerte es una amenaza para las fábricas estadounidenses.

El martes, recurrió a Twitter para disuadir al presidente de la Reserva Federal (Fed) que nominó, Jerome Powell, culpándolo por el dólar fuerte y acusando al banco central de mantener las tasas de interés demasiado altas.

índice de manufactura

Desde 2009

Desde ese año el índice de manufactura de la economía estadounidense no tenía un registro tan bajo como el que alcanzó en septiembre último.

Jerome Powell, Presidente de la Reserva Federal. Foto: AFP
Jerome Powell, Presidente de la Reserva Federal. Foto: AFP

"Como predije, Jay Powell y la Reserva Federal han permitido que el dólar se vuelva tan fuerte, especialmente en relación con todas las demás monedas, que nuestros fabricantes se ven afectados negativamente", tuiteó Trump. “Tasa de la Fed demasiado alta. Son sus propios peores enemigos, no tienen ni idea. ¡Patético!"

La Fed, después de aumentar las tasas de interés cuatro veces en 2018, las ha bajado dos veces este año, aunque no lo suficiente como para satisfacer a Trump.

A medida que la Fed bajó las tasas el mes pasado, Powell dijo que su cambio hacia una política monetaria menos restrictiva había sido provocado por la preocupación de que la economía mundial se estaba debilitando, en parte debido a las "tensiones de política comercial".

Presidente Donald Trump, este miércoles en rueda de prensa. Foto: Reuters
Presidente Donald Trump. Foto: Reuters

En el discurso de la Fed, el jefe del banco central parecía estar sugiriendo que Trump tenía el poder de restaurar el vigor económico. Simplemente tenía que renunciar a su guerra comercial.

Pero pocos imaginaron que sucedería pronto, una razón clave por la cual los que controlan las cuentas corporativas desde América del Norte hasta Europa y Asia estén cada vez menos inclinados a invertir, contratar más trabajadores y hacer pedidos de productos de fábrica.

"Los conflictos comerciales aumentan la incertidumbre, lo que está llevando a algunas empresas a retrasar las inversiones para mejorar la productividad que son esenciales para elevar el nivel de vida", dijo el director general de la OMC, Roberto Azevêdo, en un comunicado.

El efecto a varias bandas en las economías

La guerra comercial ya amenaza a muchas economías que dependen de las exportaciones. La economía de Singapur ahora se está contrayendo. Japón, Corea del Sur y Taiwán venden grandes volúmenes de productos manufacturados a China. Han sufrido una disminución de las ventas a medida que China se desacelera.

“La incertidumbre política sobre el futuro y la aplicación real de las restricciones comerciales está comenzando a sentirse en otros lugares”, dijo Meredith Crowley, experta en comercio internacional de la Universidad de Cambridge en Inglaterra.
Alemania se ha convertido en una fuente importante de preocupación en Europa a medida que sus pedidos de fábrica se desploman, una tendencia que se profundizó en septiembre, según una encuesta.

Los problemas de fabricación alemanes
se deben en parte al hecho de que las empresas chinas que enfrentan aranceles a las exportaciones a los Estados Unidos están reduciendo sus compras de maquinaria de fabricación alemana. Las empresas alemanas también son reacias a invertir debido a las amenazas activas de Trump de expandir la guerra comercial para imponer aranceles sobre los automóviles alemanes vendidos en los Estados Unidos.

A medida que las empresas alemanas producen y exportan menos, algunas recortan empleos. Es probable que eso disminuya el gasto del consumidor alemán, contribuyendo a la debilidad en otras economías europeas como España e Italia.

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