Con una colocación de deuda en Unidades Indexadas (UI) por el equivalente a US$ 146,7 millones, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) cerró ayer una operación de emisión y canje en el mercado local —que llevó una semana— por el equivalente a US$ 957 millones. Ayer, la emisión en UI recibió una demanda de casi cuatro veces lo ofertado por el MEF.

Previamente, el lunes Economía había emitido una Nota en pesos a tres años de plazo por $ 6.582,7 millones (US$ 231,7 millones) y había recibido una demanda de $ 23.461,8 millones (equivalente a US$ 826 millones).

A su vez, el martes colocó una Nota en pesos a cinco años por $ 16.500 millones (US$ 578,8 millones), por la que el mercado demandó $ 24.930 millones (US$ 874,5 millones).

Así, en los tres días la demanda de inversores fue del equivalente a US$ 2.263,3 millones y el MEF colocó deuda por el equivalente a US$ 957 millones.

Ese monto, "es similar a una emisión a escala internacional" y como "emitir en el mercado internacional en moneda nacional para un emergente es muy difícil hoy, lo que se hizo fue sustituir ese mercado por el local y a su vez fomentar su desarrollo", dijo a El País el director de la Unidad de Gestión de Deuda del MEF, Herman Kamil.

"La operación refleja una importante confianza de los inversores en la economía uruguaya en los próximos años, más allá de las volatilidades de los mercados" que se están viendo, destacó.

Ayer el ministro de Economía, Danilo Astori mencionó los resultados en el almuerzo de ADM, resaltó el hecho de que sea en pesos nominales (sin ajuste por inflación) y dijo que eso "se llama confianza, y esa confianza es fundamental para seguir creciendo".

Por esos tres títulos de deuda que el MEF emitió, los inversores podían comprarlos con pesos, dólares u otros títulos en su poder (a plazos menores) del propio gobierno o del Banco Central.

Si bien aún no está el resultado final de cómo se abonaron los diferentes títulos, Kamil adelantó a El País que "la gran mayoría fue a través de canje", es decir entregaron otros títulos de deuda como parte de pago.

Eso determina que "el nivel total de endeudamiento público no cambia tanto", añadió. Con el canje se "estiran los vencimientos" (al cambiar deuda a tres, cinco y 10 años por otra que vence antes de cada uno de esos plazos) y se mejora el perfil de los mismos.

Kamil dijo que aún cuando la gran mayoría entró vía canje, "al gobierno le entra dinero". Esto es por el remanente que se paga en efectivo y porque en el canje, cuando el inversor lo paga con un título del BCU, luego el MEF "vende" ese título al Central (al mismo precio que lo recibió) y también recibe efectivo de parte de este.

"Levantamos un importante fondeo del mercado en pesos y mejoramos la prefinanciación del gobierno" que es tener siempre caja disponible para el pago de amortizaciones e intereses de deuda 12 meses para adelante, explicó Kamil. "Eso es algo muy valorado por los inversores", agregó.

Fuentes del mercado señalaron a El País que las tasas que se pagaban respecto a los títulos "canjeables" eran buenas y eso animó a entrar por vía de canje, más que comprando con pesos o dólares.

Es similar a una emisión internacional, que hoy es difícil de hacer en pesos