MERCADO DE CAMBIOS LOCAL

Durante el mes recién finalizado el dólar interbancario aumentó 4,47% “punta a punta”, alcanzando el mayor incremento mensual desde el 5,85% registrado en agosto del año pasado. Además, fue el cuarto mes consecutivo en que el billete verde evoluciona al alza.

Abril fue el mes de mayor aumento del dólar en la plaza financiera uruguaya desde agosto de 2018, en una tendencia de fortalecimiento de la moneda estadounidense que se dio en la región (sobre todo en Argentina) y a nivel global.

En efecto, el dólar interbancario aumentó 4,47% “punta a punta” en abril (al comparar el valor del martes con el precio de fin de marzo). Es el mayor aumento mensual desde el 5,85% que había registrado en agosto del año pasado.

Fue el cuarto mes consecutivo con el billete verde al alza en la medición “punta a punta”.

La moneda estadounidense cotizó el martes en promedio a $ 34,981, una suba de 0,95% respecto al lunes y la mayor alza diaria en abril.

A su vez, ese precio marcó un nuevo récord desde que en marzo de 1993 comenzó a circular el peso uruguayo como moneda.

Más allá de que la cotización del billete verde alcanzó otro máximo histórico, se trata de un hecho anecdótico ya que económicamente no implica nada por el largo período transcurrido.

Al público, en las pizarras del Banco República, la moneda estadounidense también cerró el martes en máximos históricos: $ 34,30 a la compra y $ 35,80 a la venta.

De las 19 sesiones de operativa en abril, hubo 13 días en los cuales el dólar subió, y seis en los que se negoció a la baja.

El valor medio del dólar interbancario en abril aumentó 2,52%, situándose en $ 34,137.

En el mes, se realizaron a través de la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa) en total 1.189 transacciones por un monto equivalente a US$ 577,83 millones.

A diferencia de los meses previos, el Banco Central (BCU) estuvo ausente del mercado de cambios en todas las jornadas. En lo que va de 2019, lleva comprados US$ 500,8 millones.

Con el valor de $ 34,981 que terminó el mes, la moneda estadounidense acumula una suba de 8% en lo que va del año y de 22,33% en los últimos 12 meses.

Para tener una idea, el dólar interbancario cotizaba a $ 28,596 en el último día de abril de 2018, lo que implica que en un año subió $ 6,38.

En la región, la divisa estadounidense también aumentó. En el caso de Brasil, acumuló un alza de 1,25% para cerrar el martes en 3,95 reales. En el año, el dólar en Brasil registra un incremento menor que el de Uruguay: 1,8%.

En Argentina, la moneda estadounidense se vio sacudida en el mes por la incertidumbre que genera en los inversores las elecciones presidenciales de fin de octubre. Así, el dólar alcanzó picos históricos y obligó al gobierno de Mauricio Macri a tomar diversas medidas para tranquilizar al mercado de cambios.

Decisiones como dejar de mover la zona de “no intervención” cambiaria y sobre todo el anuncio de que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) podrá intervenir incluso cuando la divisa cotice dentro de esa zona -y por hasta US$ 250 millones diarios en vez de US$ 150 millones- llevaron calma al mercado. El billete verde bajó en los últimos días en Argentina y así en abril aumentó menos que en Uruguay: 1,87% (frente al 4,47% local).

El martes, la divisa estadounidense cerró a 44,15 pesos argentinos. En ese nivel, ya acumula en lo que va de 2019 un incremento de 17,11%.

A nivel global, el índice dólar (que compara al billete verde con otras seis monedas relevantes) bajó el martes 0,38% a 97,489 luego de que el viernes alcanzó un máximo en 23 meses de 98,330.

La competitividad externa de productos uruguayos medidos en dólares, aumentó un 0,39% en marzo respecto a febrero, luego que en ese mes había bajado 0,47% respecto a enero, según los datos publicados el martes por el BCU. Pero, en la comparativa interanual (es decir frente a marzo del año pasado) el índice de Tipo de Cambio Real (TCR) cayó 2,42%. Este es el 15° mes consecutivo de caída interanual del TCR.

En la comparación de marzo frente a febrero, la ganancia de competitividad se explicó por la suba de 1,8% respecto a los socios extrarregionales. Es que frente a los socios regionales el TCR cayó 1,17% en marzo frente a febrero.

A nivel interanual, frente a Argentina y Brasil el TCR cayó 10,54%. Respecto a Argentina la perdida de competitividad fue de 18,16% mientras que frente a Brasil fue de 2,87%.

Si se evalúa lo sucedido respecto a los socios de fuera de la región, la competitividad registró un incremento interanual de 6%.

Hubo una mejora en la competitividad respecto a todos los países en la consideración extrarregional en la comparación con marzo del año pasado.

Más específicamente, la ganancia más significativa ocurrió con respecto a Reino Unido (+2,98%), seguido por: Estados Unidos (+2,18%), México (+1,79%), China (+1,67%), Alemania (+1,54%), España (+1,52%) e Italia (+1,44%).

Cabe recordar que el tipo de cambio real es un indicador que mide la relación de precios al consumo entre los productos uruguayos, nominados en dólares, y los productos al consumo de los principales socios comerciales. Esta medida constituye uno de los indicadores principales de la competitividad del país, aunque existen otros que también deben considerarse a la hora de evaluar la competitividad en forma sintética.