MERCADO LOCAL

Dólar cortó racha de 15 meses seguidos de alzas

Durante el tercer mes del año, la moneda retrocedió 1,79%.

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La moneda estadounidense terminó a la baja en marzo. Foto: M. Bonjour

Luego de haberse operado al alza de forma ininterrumpida desde noviembre de 2014 (15 meses), el precio del dólar estadounidense en el mercado local retrocedió durante marzo, con un circuito que fue aumentando la búsqueda de pesos, lo que ejerció una lógica presión bajista y redujo la necesidad de intervenir del Banco Central (BCU).

El dólar interbancario fondo se operó ayer en $ 31,718 en promedio, lo que implicó un descenso diario de 0,4%. Así, la divisa finalizó el tercer mes del año con un descenso "punta a punta" de 1,79% y redujo el avance acumulado en el año hasta 6,18%.

Además, el tipo de cambio ha bajado en las últimas nueve jornadas, en las que ha perdido un 1,95%, con lo que igualó la racha negativa más prolongada desde el 18 de noviembre de 2013.


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A su vez, el promedio de las compraventas interbancarias del mes se realizaron a $ 32,124, un 1,37% por encima de la media de febrero.

Esta diferencia sensible entre la variación "punta a punta" y la cotización promedio se debe a que el dólar alcanzó niveles récord en las primeras sesiones del mes.

Asimismo, la magnitud de los avances diarios fueron más pronunciados que la de las caídas. En efecto, si bien retrocedió en 15 jornadas y solo subió en seis ocasiones, el promedio de las bajas fue de 0,29%, al tiempo que la media de los incrementos fue de 0,42%.

Por su parte, el Banco República (BROU) ubicó ayer la cotización al público en $ 31,25 la punta compradora y $ 32,20 la punta vendedora, 10 y 15 centésimos por debajo del cierre del miércoles, respectivamente. La variación mensual fue de una reducción de 55 y 60 centésimos en cada caso.

A través de las pantallas de la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa) se operaron un total de US$ 436,2 millones en marzo y US$ 1.322,6 millones en el primer trimestre.

El BCU intervino en cuatro sesiones vendiendo solamente US$ 47,8 millones.

Durante el mes se dieron varios factores locales e internacionales para que el dólar cambiara la tendencia, algo impensado hasta incluso los primeros días de marzo, cuando llegó a sus máximos guarismos desde que comenzó a regir el peso uruguayo el 1° de marzo de 1993.

En el ámbito local, el BCU retomó la emisión de Letras de Regulación Monetaria (LRM) en moneda nacional, tras un mes de ausencia, por las que debió convalidar tasas más elevadas que las colocaciones previas, lo que fue atrayendo a una mayor cantidad de inversores.

El segundo factor, y quizás uno de los más determinantes en las caídas recientes del tipo de cambio, fue el anuncio de la autoridad monetaria del aumento en la tasa de los encajes bancarios y dólares, como una medida monetaria para combatir la inflación.

La medida, que entró en vigencia hoy, implica que los bancos deben dejar inmovilizados un 28% de los depósitos a corto plazo, desde el 23% para aquellos en pesos y 26% en dólares.

Esto implicó que las instituciones financieras debieran reacomodar sus posiciones, pues muchos estaban "comprados" ante los fuertes avances del dólar en los meses previos.

Entre los factores externos, que fueron seguidos de cerca por los agentes locales, se observó que los mercados globales se movieron, en su mayoría, en terreno positivo, lo que redujo sensiblemente la aversión al riesgo. Esto llevó a que los inversores salieran a buscar activos y monedas más rentables, en detrimento del dólar estadounidense. A esto se le sumaron las declaraciones de la presidenta de la Fed (Janet Yellen) esta semana, quien sostuvo que se debería avanzar con "cautela" en el proceso de alza de tasas, lo que fue tomado con optimismo por los mercados.

La depreciación del dólar en la región fue desde donde vino la mayor incidencia. En Brasil, donde tuvo una enorme volatilidad, el billete verde cerró marzo con un desplome de 10,2%, mientras que en Argentina se redujo un 6,43%.

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