El dólar, referente por historia

Dólar lleva 15 meses al alza, en los que aumentó 36,3%

La economía uruguaya perdió 4,8% de competitividad frente a diciembre.

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El dólar con buena racha alcista.

El dólar aceleró su ritmo de suba en febrero con un aumento "punta a punta" de 4,16%, el más pronunciado desde julio del año pasado. Así completó el 15° mes consecutivo al alza.

El precio de la moneda estadounidense registró un descenso por última vez en noviembre de 2014. En los 15 meses que lleva de suba, acumula un salto de 36,33%.

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El mercado local mostró una casi constante presión compradora en febrero, a pesar de la fuerte intervención del Banco Central (BCU) en el lado vendedor, que solo evitó una disparada mayor de la cotización.

La disposición compradora fue tal que de las 19 jornadas, subió en 14 sesiones y retrocedió en solamente cinco. Además, el promedio de los aumentos diarios fue de 0,32% y de las caídas de apenas 0,07%, lo que confirma la magnitud de la presión alcista.

En este contexto, el dólar interbancario fondo se operó ayer en $ 32,297 en promedio, lo que implicó el quinto avance diario consecutivo, esta vez de 0,44%. Al comparar este precio con el cierre de 2015, muestra que el alza del billete verde en el año ya superó el 8% (8,11% concretamente).

Si se compara este ascenso acumulado en los primeros dos meses del año frente al año pasado, la divisa recién superó esta cota el 10 de abril, es decir casi un mes y medio después. Esto da cuenta de la mayor velocidad que tomó la suba del billete.

En tanto, el promedio de las compraventas interbancarias en febrero fue de $ 31,691, un 3,11% por encima de la media de enero.

El Banco República (BROU), por su parte, subió ayer 15 centésimos la cotización al público hasta $ 31,80 la compra y $ 32,80 la venta. La variación mensual fue de un incremento de $ 1,30. En lo que va del año, el incremento al público es de $ 2,40 (compra) y de $ 2,50 (venta).

A través de las pantallas de la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa) se operaron un total de 500,3 millones en febrero, el monto más elevado desde septiembre del año pasado.

El BCU, que había estado bastante menos activo en enero, debió intervenir no solo en mayor cantidad de jornadas sino también con montos más elevados. De hecho, apareció en 15 de las 19 sesiones y realizó ventas por US$ 207,4 millones, de los cuales US$ 161,4 millones fueron al contado (spot) y los restantes US$ 46 millones fueron a futuro (forward).

La fuerte presión compradora local se debió, principalmente, a los buenos niveles de liquidez de los agentes, con elevados vencimientos de títulos en pesos que disminuyeron la necesidad de vender dólares.

Operadores consultados coincidieron en que es poco probable que la tendencia vaya a cambiar en marzo, salvo presiones externas, tomando en cuenta que vencerán montos fuertes de títulos en moneda nacional.

Competitividad.

Pese al fuerte incremento del dólar en plaza, en el primer mes del año la economía nacional se volvió 4,8% más cara respecto a sus principales socios comerciales (frente a diciembre), lo que significa el mayor encarecimiento mensual desde octubre de 2012.

Según se desprende de cifras publicadas en la jornada de ayer por el BCU, el país se encareció en enero 0,6% frente a sus principales socios extraregionales, en tanto lo hizo en 8,4% respecto a sus principales socios regionales, la cual constituye el mayor incremento mensual desde abril de 2003.

Esta pérdida de competitividad regional se debe a un encarecimiento relativo de 2,4% respecto a Brasil, algo que viene ocurriendo desde hace varios meses, pero sobre todo por un encarecimiento respecto a Argentina de 13,9%, porcentajes que constituye la mayor variación desde julio de 2002. Esto se debe a la fuerte suba del dólar tras la liberación del cepo cambiario dispuesta por el nuevo gobierno argentino a mediados de diciembre.

El indicador de Tipo de Cambio Real Efectivo que elabora mensualmente el BCU mide la evolución de la relación de precios al consumo entre los productos uruguayos, nominados en dólares, y los productos al consumo de los principales socios comerciales expresados en la misma moneda, medida que constituye uno de los indicadores principales de la competitividad del país.

¿Inflación que supera el 10%?

El Centro de Investigaciones Económicas (Cinve) corrigió al alza sus proyecciones de inflación "tanto para 2016 como para 2017. La principal innovación estuvo asociada al importante ritmo depreciatorio (del peso) observado desde comienzos de febrero", indicó en un comunicado. La inflación en 2016 sería de 9,8% y la de 2017 de 9,3%, informó el Cinve. Por su parte, la probabilidad de alcanzar y superar el 10% interanual de inflación en los próximos cinco meses es mayor al 50%. La probabilidad de que la inflación supere el 10% es: en marzo de 52,8%, en abril de 65,5%, en mayo de 60,1%, en junio de 55,9% y en julio de 56,9%. "El estado de situación actual pauta como muy probable alcanzar el umbral del 10%", afirmó.

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