TIPO DE CAMBIO

Dólar está en su menor nivel en diez meses; BCU le marcó un "piso"

Sexta semana de caída, la mayor racha a la baja desde febrero de 2013.

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Evolución del dólar en los últimos 12 meses. Foto: El País en base al BCU

El precio del dólar estadounidense en el mercado local continúa con su tendencia bajista, y ayer finalizó su sexta semana consecutiva de descensos, la racha más prolongada desde febrero de 2013. La persistente disposición vendedora lo llevó a su menor valor desde el 9 de octubre del año pasado.

El Banco Central cumplió con lo anunciado días atrás en su Informe de Política Monetaria y salió a comprar divisas, para de esa manera evitar una caída mayor.

Ayer, el dólar interbancario fondo se operó en $ 29,158 en promedio, lo que implicó un descenso diario de 0,91%.

De esta manera, el tipo de cambio cerró la primera semana de agosto con un desplome "punta a punta" de 2%, el más pronunciado en cuatro meses. En el acumulado del año ha descendido un 2,39%.

Ante cuatro caídas en cinco jornadas (el miércoles subió), ayer el BCU intervino en el mercado cuando la divisa tocó un mínimo de $ 29,10.

La autoridad monetaria adquirió un total de US$ 4,2 millones —el monto comprado más elevado desde el 5 de junio de 2013— en niveles de $ 29,15.

Por lo menos ayer, el Central logró marcarle el "piso" al dólar, ya que la divisa estadounidense cerró en $ 29,16.

Así, el BCU debió intervenir más fuerte que hace dos semanas, cuando compró solo US$ 300.000 —esa vez cuando había llegado a $ 29,20— por primera vez en tres años.

En el Informe de Política Monetaria del 2° trimestre —divulgado el martes—, el BCU señaló que "de persistir la situación de volatilidad en los mercados financieros internacionales, con las consiguientes repercusiones en el mercado de cambios doméstico, se recurrirá a la combinación de instrumentos disponibles a fin de suavizar los movimientos excesivos del tipo de cambio".

En el reporte se explicó que "el uso de estos instrumentos en un marco de flotación cambiaria busca mitigar el impacto de los shocks externos en el mercado doméstico".

Por su parte, el Banco República (BROU) ubicó la pizarra ayer en $ 28,60 a la compra y $ 29,70 la venta, 25 centésimos por debajo del jueves y 60 centésimos abajo del viernes pasado. Al igual que la cotización interbancaria, este nivel de la pizarra es el más bajo desde principios de octubre.

A través de las pantallas de la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa) se operaron un total de US$ 76,30 millones entre lunes y viernes.

El circuito cambiario local mostró una fuerte tónica vendedora esta semana.

La misma sorprendió a los agentes del mercado local en general pues, si bien fue principios de mes, período en el que habitualmente los bancos presentan problemas de liquidez, esta vez no fue el caso.

De hecho, las instituciones solamente tomaron pesos prestados, a través del call, en solo dos sesiones y por montos muy reducidos, y el interés que pagaron fue de 8%.

Buena parte de dichas ventas fueron efectuadas, según dijeron operadores consultados por El País, por un banco en particular, aunque no estaba claro si fueron por negocios puntuales o por órdenes de clientes. Más allá de la tendencia bajista generada por ese banco, el mercado local estuvo sumamente tranquilo y ofreció muy pocos negocios.

En Brasil, el principal mercado de referencia, la moneda estadounidense bajó 0,81% y cerró ayer a 3,17 reales, el menor valor desde el 16 de julio del año pasado. En la semana, retrocedió 2,28%.

Tasa y riesgo.

Las idas y vueltas sobre posibles nuevos incrementos de los tipos de interés desde que la Fed aplicó el primer aumento en casi una década en diciembre han estado conteniendo al dólar, que bajó 3% —frente a una canasta de monedas— en lo que va del 2016 luego de trepar un 20% en los dos años anteriores.

Con todo, el último sondeo a más de 60 estrategas cambiarios internacionales mostró que los avances del dólar serán lentos y graduales frente a las principales monedas, excepto la libra esterlina, especialmente en el último tramo antes de la elección presidencial de Estados Unidos en noviembre.

"Con la Fed siendo aparentemente el único banco central que elevaría las tasas, lo que la Fed haga o deje de hacer seguirá siendo una consecuencia central (para el dólar)", dijo Jane Foley, de Rabobank. "Pero tenemos las elecciones en Estados Unidos, y eso por algunos meses podría ser un factor crucial", agregó.

En tanto, más bancos de Wall Street esperan que la Reserva Federal eleve las tasas de interés en Estados Unidos en 2016 tras el fuerte reporte de empleo en julio que sugirió una modesta aceleración de la economía en el segundo semestre luego de una floja primera mitad de año, mostró ayer una encuesta de Reuters.

Trece de 21 operadores primarios —firmas que hacen negocios directamente con la Fed— dijeron que el banco central estadounidense podría elevar su tasa de interés un cuarto de punto porcentual para fin de año.

Este resultado se compara con 8 de 15 operadores que opinaron de la misma manera en la encuesta del 8 de julio.

Tres de los bancos encuestados dijeron que la Fed elevará su tasa en la reunión del 20 y 21 de septiembre, un ligero cambio respecto a un mes atrás, cuando ninguno pensaba que la Fed podría actuar de esa manera.

En el FMI no ven apuro de la Fed

El director del Departamento de Investigación y consejero económico del Fondo Monetario Internacional (FMI), Maurice Obstfeld dijo en entrevista con El País que no ve apuro por parte de la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, en subir las tasas. "Su enfoque es totalmente dependiente de lo que muestran los datos. Cuando tenemos grandes eventos globales que amenazan a los mercados financieros, amenazan los efectos secundarios, creo que ella dice con razón que las necesidades de la Fed toman en cuenta cuál es el marco de política. No la veo apurada, sino que la veo abierta para elevar las tasas cuando la economía de EE.UU. y la evolución de los precios luzcan bastante fuertes", señaló Obstfeld en la entrevista publicada el lunes pasado.

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