CON DEUDA EN PESOS

Gobierno busca dejarle prefinanciado el 2020 a quien gane las elecciones

La Unidad de Gestión de Deuda del Ministerio de Economía informó que “no descarta volver a los mercados internacionales de bonos” en 2019 para prefinanciarse hacia el año próximo.

Operadores en Wall Street. Foto: Reuters
Mercado de bonos. Foto: archivo El País.

“El gobierno no descarta volver a los mercados internacionales de bonos antes de fin de año (en moneda local o extranjera)”, como una forma “de prefinanciamiento para 2020”, señaló la Unidad de Gestión de Deuda (UGD) del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) en su informe trimestral.

“En particular, la República está interesada en continuar desarrollando el mercado global de bonos en pesos a tasa fija nominal, que agregue liquidez a la curva (de rendimientos) y se esfuerza por mantener un peso estable en el índice de bonos de gobierno (de mercados emergentes del banco) JP Morgan”, afirmó el reporte del MEF.

“Sin embargo, acceder al mercado internacional en pesos nominales requerirá tasas de interés fiscalmente responsables, que son claves para la dinámica de la deuda”, agregó la UGD.

En 2020 el gobierno que asuma (el 1° de marzo) deberá hacer frente a vencimientos de deuda por poco más de US$ 2.000 millones, según los datos de la UGD.

El País adelantó el pasado 22 de marzo que tras la decisión de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos de no subir las tasas de interés de referencia (en dólares) en lo que resta del año, en el gobierno se evaluaba que la próxima emisión de deuda a nivel global no debe ser en dólares.

También se informó que en ese momento a la interna del gobierno se analizaba que las condiciones para colocar deuda en pesos mejoran. Pero, se cree que a lo que estaban las tasas de interés (aproximadamente 10% anual) no era conveniente, lo que se reafirma en el reporte de la UGD.

A principios de marzo, previo a la decisión de la Fed, el director gerente de Itaú BBA USA Securities, Baruc Saez indicó que el gobierno podría emitir deuda en pesos uruguayos ya que está el apetito de los inversores. “Creo que Uruguay siempre tiene acceso a (emitir globalmente en) la moneda local nominal (pesos), en moneda indexada es más difícil hoy por hoy. (Ese acceso se da) sobre todo con tasas del Tesoro estadounidense a la baja. Si las monedas de América Latina se mantienen o se fortalecen, creo que es positivo”, dijo.

Cuando el gobierno menciona su interés de agregar liquidez a la curva en pesos es porque ya hay dos títulos a nivel global en esa moneda. El 12 de junio de 2017, por primera vez en su historia, Uruguay realizó una emisión de un bono en pesos nominales en el mercado internacional, con vencimiento en 2022 por el equivalente a US$ 1.250 millones. Lo colocó a una tasa de 9,875% anual. Luego, el 7 de septiembre de 2017 colocó otro título en pesos con vencimiento en 2028 por US$ 1.100 millones. En este caso, el rendimiento final para el inversor fue de 8,625% (cupón de 8,5%).

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