NOTAS DEL TESORO

Demanda por deuda en pesos superó casi 4 veces la emisión

El Ministerio de Economía colocó ayer $ 660 millones.

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MEF consensuó con los agentes involucrados en el proyecto de ley. Foto: F. Ponzetto

La reapertura de un título de deuda en pesos con vencimiento al 2020 generó una demanda que superó en casi cuatro veces a la oferta. El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) reabrió ayer en el mercado local, una Nota del Tesoro en pesos con vencimiento en 2020 por $ 650 millones (US$ 22,7 millones) y recibió una demanda de $ 2.438 millones (US$ 85,1 millones).

Pese a la avidez por el título de deuda, el MEF colocó $ 660 millones (US$ 23,05 millones) para no convalidar tasas de interés más altas. El rendimiento del título es de 14,16% anual.

Previo a la emisión, el circulante de la serie era de $ 16.500 millones (US$ 576,2 millones).

Después de 14 meses de no emitir deuda en pesos nominales, el gobierno volvió a hacerlo el 8 de noviembre pasado. Es que las autoridades del MEF habían detectado un "renovado interés de inversores del exterior" por títulos de deuda en el mercado local en "pesos nominales", había revelado a El País a mediados de octubre, el director de la Unidad de Gestión de Deuda del MEF, Herman Kamil.

Así, el 8 y el 22 de noviembre pasados el MEF emitió una Nota del Tesoro en pesos con vencimiento a 2018 por $ 750 millones cada una (US$ 26,2 millones cada una actualmente). Recibió una demanda por casi tres veces y por el doble de lo ofertado respectivamente. Sin embargo, adjudicó $ 752,72 millones (US$ 26,3 millones actualmente) y $ 728,02 millones (US$ 25,4 millones) en cada caso.

La estrategia del MEF es aumentar la participación de la moneda local en su portafolio de deuda.

Semanas atrás, en un evento en Paraguay, Kamil explicó por qué es tan riesgoso tener atada la deuda al dólar. "La primera razón es el descalce de monedas (no se imprimen dólares en Uruguay, ni se cobran impuestos en dólares). La segunda es que tenemos ciclos de dólares baratos y caros. Hay una tercera razón: cuando hay una depreciación de la moneda, es justo en los momentos que la economía se desacelera y uno tiene menos ingresos para pagar su deuda", afirmó.

Dentro de esa estrategia de desdolarizar la deuda, en septiembre el gobierno "cambió (swap) a pesos uruguayos algunos préstamos con bancos multilaterales denominados en moneda extranjera", había señalado la Unidad de Gestión de Deuda.

Agregó que "seguirá con su estrategia de aumentar su cuota de deuda en moneda local mediante la búsqueda de la conversión de otros préstamos a moneda local, sujeto a las condiciones del mercado".

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