FINANCIAMIENTO

Llegó la hora de pagar la deuda para los emergentes: US$ 1,6 billones

Son los vencimientos que deben afrontar de ahora a 2020

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En febrero se negociaron US$ 519, millones a través de Bevsa. Foto: Archivo

Las recientes señales de estabilización en los mercados emergentes podrían ser solo la calma antes de la tormenta, ya que en los próximos cinco años deben pagar una gigantesca deuda de US$ 1,6 billones, una abrupta alza en los vencimientos que podría provocar nuevos problemas.

El obstáculo del pago de la deuda -con unos abonos anuales que habrán subido en más de US$ 100.000 millones para 2020 comparado con 2015- es el resultado de una ola de toma de préstamos tras la crisis financiera de 2008.

Desde gobiernos africanos a bancos turcos, los acreedores del mundo en vías de desarrollo vendieron su deuda en mercados de bonos de monedas fuertes en los años posteriores a la crisis, animados por las tasas de interés cercanas a cero, que llevaron a los inversores a buscar rendimientos más altos.

Pero, ha llegado el momento de pagar. Entre 2016 y 2020 deben abonarse casi 1,6 billones de dólares, significando la deuda corporativa más de tres cuartos del total, según datos de ICBC Standard Bank.

Hasta ahora, un calendario relativamente ligero de vencimientos para la deuda de las compañías, junto con tasas de interés globales en mínimos históricos, habían limitado los impagos en el sector de la deuda corporativa, de 2 billones de dólares.

Pero, los bajos precios de las materias primas, el alza de tasas en Estados Unidos y, por encima de todo, el gran volumen de pagos podría complicar la situación.

Muchos gobiernos emergentes vieron caer sus calificaciones crediticias en los últimos meses y podrían seguir el mismo camino muchos más, haciendo poco para calmar los nervios de los inversores.

Un foco probable de presión es el sector energético tras un desplome en los precios del crudo por debajo de los US$ 30 a comienzos de año, desde más de US$ 110 justo 18 meses atrás.

“El petróleo y el gas son dos de los sectores que se enfrentan a la presión en una base fundamental”, dijo Brigitte Posch, directora de deuda corporativa en mercados emergentes en Babson Capital Management.

Algunas compañías privadas y más pequeñas deberán reestructurar de forma inevitable su deuda, aseguró, aunque advirtió que las firmas estatales cuasisoberanas podrían generar un gran dolor de cabeza.

Posch destacó que compañías cuasisoberanas como la brasileña Petrobras o la mexicana Pemex tienen más del 80% de los bonos que vencen en el sector durante los cuatro próximos años. Esto podría generar un riesgo de contagio a los gobiernos si tienen que respaldar a estas entidades, agregó.

Uruguay.

La deuda del gobierno central (no considera la del Banco Central ni de las empresas públicas) tiene vencimientos crecientes en los próximos años: US$ 625 millones este año, US$ 1.265 millones en 2017, US$ 1.434 millones en 2018, US$ 1.158 millones en 2019 y US$ 1.584 millones en 2020. De todas maneras, ya tiene prefinanciados los vencimientos de 2016 y parte de 2017. En base a Reuters

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