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La pregunta del millón que responden los analistas: ¿cómo ajustamos en Uruguay?

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Central eléctrica. Foto: Archivo El País

RECETAS

Un panel de economistas expuso sobre cómo retomar el crecimiento económico, en las Jornadas Anuales del Banco Central.

"Los economistas sabemos lo que no hay que hacer para crecer, y en grandes líneas lo que debe hacer un país. Pero lo que no sabemos es qué de eso es suficiente para crecer y ahí es donde también juega el azaru201d, dijo Pablo Rosselli, analista y socio de Deloitte.

Precisamente sobre las recetas para que Uruguay recupere el crecimiento económico en los próximos cinco años -si bien atravesamos el ciclo de expansión más largo de la historia, hace buen tiempo que la actividad está estancada- versó un panel de las Jornadas Anuales de Economía del Banco Central (BCU). Rosselli y otros tres economistas buscaron responder lo que Aldo Lema catalogó como u201cla pregunta del millón: ¿cómo ajustamos?u201d.

En la primera tanda de exposiciones, los analistas diagnosticaron la realidad de la economía local. Mercedes Comas, de PwC, analizó que en el último quinquenio se creció en promedio 1,5% anual y Rosselli complementó que u201cel Uruguay que queremos no se lograu201d con tasas de esa magnitud.

La expansión estuvo apoyada en buena parte de los años en el consumo privado, u201csostenido por el salario real y no por el empleou201d, pero el indicador empezó a caer en 2018 y u201cno parece que vaya a cambiaru201d, sostuvo Comas. Además, dijo que la inversión privada se derrumbó, lo que es una señal u201cque hay problemas de rentabilidadu201d en las empresas, con excepción de unos u201cpocos sectoresu201d como el forestal.

En base al trabajo de consultoría empresarial que realiza en Deloitte, Rosselli comentó que u201chay reticencias a contratar personal y las empresas dicen que es porque no crece el volumen de negocios, y porque la relación salario-productividad no es adecuadau201d.

Lema recordó que en 2008 estuvo u201cen un panel similar y varios tópicos están intactos, porque Uruguay ha postergado las reformasu201d que necesita, a lo que se suman u201cdesequilibrios macroeconómicos que hace unos años no estabanu201d. El analista, que también integra el Consejo Fiscal Autónomo de Chile, señaló que u201choy no tenemos viento de cola y lo podemos tener aún más en contrau201d por las perspectivas de la región, y en ese contexto u201cser optimistas nos puede complicaru201d por subestimar el ajuste a realizar.

Gabriela Mordecki, directora del Instituto de Economía de la Facultad de Ciencias Económicas, respondió a algunos de los diagnósticos. Dijo que u201cno es cuestión de buena o mala suerte, porque Uruguay siempre estuvo al lado de Argentina y Brasil, y nos acostumbramosu201d.

También destacó u201cactivos que se han afianzado en estos años de crecimientou201d y nos diferencian de los vecinos, como la institucionalidad y la previsibilidad. Otro punto que nos separa de la región es que u201cel ciclo económico se amortiguóu201d, pero la economía no dejó de crecer.

Reformas.

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Poniendo el foco en recuperar u201cel clima de negociosu201d, Rosselli indicó que se necesita u201cuna agenda de reformas, que ataquen temas grandes y otros menores, más del día a díau201d. Repasó que un punto sustancial es la gobernanza de las empresas públicas, que no mejorará u201ccon un nuevo gobierno si no cambiamos su institucionalidadu201d, teniendo directores independientes y de perfil técnico.

Entre esas reformas, Mordecki se refirió a la de la seguridad social y puntualizó que u201cno va a resolver el problema (del gasto público y su incidencia en el déficit) hoy, porque recién ahora se están jubilando los primerosu201d trabajadores con las reglas impuestas en la reforma de 1996.

Para volver a tasas más altas de crecimiento, Lema subrayó que se requieren u201cbuenas políticas, buena política y buena suerteu201d. Sobre el primer punto, marcó que u201chay consenso entre los economistasu201d sobre hacia dónde ir: estabilidad macroeconómica, que hoy está u201camenazadau201d por el déficit fiscal, la competitividad, la inflación y el desempleo; mayor inserción internacional, políticas sociales u201ceficientesu201d en especial en la educación, e incentivos para recuperar la inversión privada.

A su vez, Lema sostuvo que el nivel actual de déficit genera u201cdudasu201d en los agentes económicos, que se preguntan u201ccómo será el posible ajusteu201d y tienen u201cen la memoria correcciones abruptas (que hubo en el pasado) en materia fiscal y cambiariau201d. Por eso y en base a su experiencia en Chile, pidió generar u201cuna nueva institucionalidad fiscalu201d, porque en toda la historia de Uruguay las decisiones de gasto han sido u201cprocíclicas y discrecionalesu201d.

La propuesta de Lema es crear un consejo fiscal autónomo e instaurar una regla fiscal que limite el crecimiento del gasto público, lo que u201cnos puede ayudar a graduar el ajusteu201d, aunque advirtió que u201cno resuelve el problemau201d del déficit. En ese sentido, subrayó que la reducción del déficit u201cdebe ser tanto mayor, cuanto más sea el escenario negativo que esperamosu201d por las noticias externas.

Por su parte, Comas aseguró que u201cestará presenteu201d en el próximo período u201cun recorte del gasto y un aumento de los ingresosu201d, pero u201caún hay que ver cómo se hace la reforma del Estadou201d. La analista de PwC consideró u201cun desafío reducir el déficit en el corto plazou201d, porque las reformas necesarias u201cpueden tardaru201d en aprobarse y no impactarán rápidamente en los números.

Mordecki puso el foco en que el mayor desafío es u201cagregar conocimiento a nuestra producciónu201d a través de mayor investigación e innovación, buscando u201ctransformar nuestra realidadu201d y u201ccrecer en base a otros elementos, no los que nos impulsaron hasta ahora, porque demostraron que son frágilesu201d. Aclaró que el orden macroeconómico u201ces una base, pero no nos hará crecer más o menosu201d. Además, como receta para bajar el déficit fiscal a corto plazo Mordecki planteó u201cno solo mirar impuestos y gasto, sino la cantidad de subsidios y sectores con privilegios que no pagan aportes o tienen exoneracionesu201d.

Empleo.

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Al ser consultado el panel sobre el desempleo y sus causas, Lema afirmó que es u201coptimista sobre el impacto de la revolución tecnológicau201d en el mercado laboral -u201cen todas las anteriores revoluciones el empleo siguió creciendou201d, sostuvo- y complementó que el Estado a través de la educación se debe encargar que no queden por el camino u201clos sectores menos preparadosu201d.

Rosselli manifestó que u201ces un error de diagnóstico atribuir los problemas de desempleo en Uruguay al avance tecnológico, el problema de fondo es de precios relativosu201d, y señaló como objetivo primordial u201cvolver a crear empleo para los sectores de calificación media o bajau201d.

Ida y vuelta por los consejos de salarios

Rosselli planteó cambios en los Consejos de Salarios, como desindexarlos y que haya u201cmínimos por sectoru201d pero permitiendo la negociación por empresas. Comas apuntó que incorporar la productividad a la negociación u201ces complejou201d si se sigue pactando por ramas. Mordecki destacó que han sido u201cuna herramienta muy útil para mejorar la calidad de vida y reducir la pobrezau201d, aunque u201ctal vez puedan ser reformados para adaptarlos a la nueva realidadu201d.

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La opinión de los analistas.

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aldo lema | vixion consultores
Aldo Lema. Foto: El País

Regla fiscal

Propuso la creación de un consejo fiscal autónomo y la incorporación de una regla fiscal que limite el crecimiento del gasto público. Esto u201cnos puede ayudar a graduar el ajusteu201d, aunque advirtió que u201cno resuelve el problemau201d del déficit.

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mercedes comas | pwc
Mercedes Comas. Foto: Francisco Flores

Formas y tiempos

u201cEstará presenteu201d en el próximo período u201cun recorte del gasto y un aumento de los ingresosu201d, pero u201caún hay que ver cómo se hace la reforma del Estadou201d. Es u201cun desafío reducir el déficit a corto plazou201d, porque las reformas u201cpueden tardaru201d.

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gabriela mordecki | instituto de economía
Gabriela Mordecki. Foto: El País

Transformación

El desafío es u201cagregar conocimiento a nuestra producciónu201d a través de mayor investigación e innovación, buscando u201ctransformar la realidadu201d y u201ccrecer en base a otros elementos, no los que nos impulsaron hasta ahora, que demostraron que son frágilesu201d.

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pablo roselli | deloitte
Pablo Roselli. Foto: Francisco Flores

Clima de negocios

Para recuperar u201cel clima de negociosu201d se necesita u201cuna agenda de reformas, que ataquen temas grandes y otros más del día a díau201d. Un punto sustancial es la gobernanza de las empresas públicas, cambiando su u201cinstitucionalidadu201d.

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